九游体育app-美联储创下年内新高，上扬幅高达4.83%，还能追吗？

　　导读： 作为市场上最火热的九游体育官网资产，长期国债曾给投资者带来了不菲的收益。然而较高的久期以及央行频频释放的信号，令长期利率有升高的风险，债券价格也面临暴跌的可能。

　　低利率激发大笔资金涌入收益更高、期限更长的债券市场。今年，投资到十年期、或更长期政府债券的资金高达7330亿美元。据彭博和美国银行汇总的数据显示，自2009年以来此类投资增长了逾一倍，近6万亿美元左右，已然成为金融市场最火热的交易资产。

　　如今，基金经理们认为，尽管在2016年这些长期债券表现良好，但是九游体育继续持有的意义不大。越来越多的证据显示，通胀开始回升，且部分央行暗示要提高长期利率。鉴于久期这一债市关键指标已经达到了历史高点，利率上升给债券持有者带来的损失将是巨大的。根据彭博巴克莱主权债指数，利率每上升一个百分点，全球投资者就会损失2.1万亿美元。资产管理公司伊顿万斯公司驻波士顿货币基金经理加夫尼（Kathleen Gaffney）表示：

　　“利率现在处于极低的水平，这意味着债券价格有很大的下跌空间。如果不知道如何把握利率上升时机，那么退出这个市场是正确的选择。”

　　在本世纪之初发行的美国30年国债，年化收益为7.8%，高于标普500指数同期4.3%的涨幅。然而，这波涨势已经动摇，10月份可能是美国长债自2015年6月份以来表现最差的一个月。随着收益率攀升大约0.2个百分点，这类债券价格下跌了3.2%。而期限最长的本息分离债券表现更差，其价格自2016年以来下挫了4.9%。全球资产管理公司TCW Group的投资组合经理惠伦（Bryan Whalen）指出：

　　“所有投资者均押注一边，认为央行的零利率政策和债券购买计划将会一直持续下去。最近的债券抛售，尤其是长期债券的抛售，只不过是个开始。”

　　除了久期过高带来的危机，来自央行的种种迹象也表明，是时候退出长期国债市场了。美联储主席耶伦在本月提出要保持政策宽松，暗示将让美国经济继续火热运行。而欧洲央行也在考虑打算调整资产购买计划。另一方面，日本央行上个月宣布计划控制利率，努力让收益率曲线变陡。

　　当然，市场上总有不同声音的出现， Wasatch-Hoisington 美国公债基金的亨特（Lacy Hunt）就预计2017年的利率将保持在低位，甚至会更低，这意味着他九游体育app对久期会继续看多。同样，作为美联储23家一级交易商之一的汇丰控股的固定收益研究主管马霍尔（Steven Major）表示，未来一年收益率将会下降，并且预计未来五年都不会上升。